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宏观和基本面共“铜”提振向“锌”力

发布时间:

2024-05-20 09:34

一、金属网价方面

注:5月份第3周指5月13日至5月17日;5月份第2周指5月6日至5月10日。

二、宏观方面

(一)国内宏观政策
1.5月13日,财政部发布《2024年一般国债、超长期特别国债发行有关安排》,其中超长期特别国债涉及期限为20年、30年、50年,决定5月17日发行30年超长期特别国债,决定5月24日发行20年超长期特别国债,决定6月14日发行50年超长期特别国债。
2.5月14日杭州临安区发布《关于收购商品住房用作公共租赁住房供应商的征集公告》,5月16日云南大理发布《关于进一步促进房地产业平稳健康发展的实施意见(试行)》,提出鼓励收购存量房作为保障房或人才房
(二)国际宏观信息
美国4月未季调CPI年率录得3.4%,低于前月的3.5%。4月核心CPI月率如期回落至0.3%,为去年12月以来新低。此外,美国4月零售销售环比持平,远低于市场预期的0.4%,交易员坚定了对美联储将于9月和12月降息的押注。利率期货市场定价美联储今年将降息52个基点,较周二押注增加约10个基点,并认为首降将在9月,美联储降息预期抬升继续影响金属价格走势。

三、产品分析

(一)无机锌盐

1.供需方面:

(1)一水硫酸锌生产厂家开工率64%,产能利用率67%。

饲料行业:各集团公司生猪存栏量相对稳定,中小型养殖厂受市场行情影响,存栏情况有一定缩减;禽料及水产料按需采购,随着夏季来临,动物采食量受到影响。

化肥行业:逐步转入淡季。

出口方面:海外需求仍存,询单数量维持在较高水平。全球各地的动荡局势,导致采购方倾向于将库存维持在较高水平,以应对可能的风险和挑战,同时不断上涨的海运费一定程度上抑制了发货节奏。
(2)本周七水硫酸锌生产厂家开工率80%,产能利用率63%。
化纤行业:个别厂家检修,需求有所缩减。
选矿行业:大型矿山需求稳定,小型矿山停工对整体需求影响不大。
化肥行业:需求趋于平淡。
出口方面:与一水硫酸锌的情况同步,外贸长期向好的态势没有变。
(3)本周活性氧化锌生产厂家开工率70%,产能利用率71%。四月活性氧化锌周均产量约2100吨,预测五月周均产量与上月周均产量持平。

1)饲料行业样本:饲料样本厂家合计32家,样本厂家4月猪饲料产量约770万吨。

饲料行业需求预测:目前国内生猪存栏量60%以上在集团厂家,集团厂家养殖成本对比中小型厂家偏低,需求较为稳定;中小型养殖端因仔猪价格高位且养殖风险较大,养殖积极性欠佳。经对样本客户调研预计5月活性氧化锌折合周需求约200吨。

2)脱硫行业样本:脱硫剂行业样本厂家合计16家,为国内脱硫剂厂家。

脱硫行业需求预测:主要用在煤焦化和石化行业精脱硫工艺,环保工艺要求高,应用行业较为固定,下游厂家脱硫剂现阶段处于更换时段,前期脱硫剂库存下降,对5月活性锌需求有较好的预期。经对样本客户调研预计5月活性氧化锌折合周需求约350吨。

3)橡胶行业样本:橡胶行业样本为各地区橡胶制品厂家。

橡胶行业需求预测:轮胎行业开工较好,对于活性氧化锌需求较大,直接可以替换间接氧化锌,间接锌原料是锌锭或锌渣加工产品,售价高,活性锌替换优势明显,需求量稳步增加。经对样本厂家调研预计橡胶行业5月活性氧化锌折合周需求约1400吨。
2.原料方面:
(1)次氧化锌:受锌价上涨,采购成本增加。
(2)纯碱:东部地区价格持稳,主流厂家出厂价在2100-2150元/吨,中西部地区价格持稳,主流厂家出厂价在1750-1900元/吨。随着气温升高,纯碱检修厂家将会陆续增加,带动纯碱供应量下降,纯碱下游需求较为稳定,预计后期纯碱价格呈小幅上行趋势,同时考虑产能和进口碱的影响,上行空间有限。
(3)硫酸:湖南地区报价持稳出厂价280-330元/吨,广西地区报价持稳出厂价420-470元/吨,华北地区报价持稳出厂价330-380元/吨。进入夏季后化工行业受高温影响,多数厂家降负荷运行。后期北方冶炼厂陆续开始检修,呈现供需双弱局面,预计后期硫酸价格小幅下行。
(4)煤炭:焦炭方面近几日正酝酿提降情绪,据悉宁夏某大型焦企将化工焦价格下调50元/吨,为首轮下跌,自5月16日零点起执行。随着“迎峰度夏”临近叠加国家政策持续发力,在新一轮终端企业补库采购支撑下,后期煤价仍有新一轮上涨的概率。

3.锌网价预测:

此番锌价上涨的原因,主要是宏观利好以及资金面原因带动。
  基本面上,锌矿供应偏紧成为近期支持锌价上涨的主要逻辑。国内矿山基本在年底或年初进行季节性停产操作,并在3-6月份陆续复产,因此,上半年锌矿供应较为紧缺。进入5月,虽矿山逐步复产,但恢复正常水平仍需时间传导,国内矿供应仍显不足。消费端随着国家超长国债政策及房地产行业多项利好政策发布,基本金属迎来普涨,国内沪锌期货主力合约不断上涨,最高一度冲至24025元/吨,刷新2023年2月以来的新高。(信息来源上海有色网)
  矿原料紧缺为锌价提供支撑,下游需求迎来复苏也许能成为锌价冲高的动力之一。

(二)硫酸锰

1.供需方面:
硫酸锰生产厂家本周开工率100%,产能利用率87%。
受近期原料端锰矿价格持续上涨,生产成本持续增加,厂家报价继续上调。
生产厂家出口订单仍有,海运费高位情况持续,出运暂时受到影响,企业也在积极采取措施灵活应对海运价格上涨。

2.原料方面

进口锰矿价格大幅上涨,全球矿商月度报价上涨。上周,印度进口锰矿价格周度上涨18%,不同产地的价格有所差异。加蓬Mn44%锰矿价格和澳大利亚Mn46%锰矿涨幅均为14%,反映出供应有限和全球冶炼厂对高品位锰矿的需求不断上升。(信息取自我的钢铁网)

我国进口锰矿市场继续维持高位运行,虽然外盘期货报价相继大幅调涨,但是下游锰系合金价格冲高回落,加剧产业链供需僵持及博弈局势,市场谨慎观望情绪急剧增强。澳矿发运受阻的不可抗力还未解决,且新一轮外盘价格大幅上涨,锰矿市场支撑仍存

下游需求方面,钢厂生产积极性有所提高,就相关数据显示,2024年4月下旬重点钢企粗钢日均产量旬环比上升约3.8%,钢厂对于硅锰合金需求增加,而硅锰企业也因采购高成本锰矿生产风险较大,前期停产企业对开工生产持谨慎态度。随着后续产业链供需缺口扩大,锰矿市场存在一定支撑点。

(三)硫酸铜

1.供需方面:
硫酸铜生产厂家本周开工率100%,产能利用率52%。受金属铜价持续上涨影响,厂家报价较上周上涨200元/吨。
饲料行业:受铜价持续上涨,饲料成本增加,需求端采购积极性不足,基本维持按需采购。
选矿行业:随着有色金属的上涨,矿山生产积极性进一步恢复,硫酸铜需求量有一定增长。
农业方面:北方地区花期来临,短期内硫酸铜需求量增加,持续时间相对较短,近期促进需求量的增长。
原料方面:蚀刻液继续维持供应紧张局势不减。

2.铜网价预测:

供应端,全球最大铜供应商智利国家铜业Codelco因矿场事故导致产量跌至20年来新低,预计短时间内难以恢复。此外,淡水河谷公司Sossego铜矿的运营许可被暂停,进一步减少了市场供应。库存方面LME铜仓库中,俄罗斯铜库存占比高达60%以上,而英美对俄禁令限制了这部分库存的流动性,加剧了市场供应紧张。

消费面,中国作为全球最大的铜需求国,中国消费占比超过50%,同时全球向绿色能源转型,特别是在电动汽车和可再生能源领域的快速发展,为铜需求提供了坚实的基础

从基本面的角度,铜矿供给紧张倒逼冶炼厂被动减产的矛盾仍在,在这个矛盾解决之前,只要全球制造业和新能源行业需求预期向好,铜价上行趋势不变。铜矿以及全球贸易可能正处于三点中长期趋势之中,一是资源保护主义和环保主义上行,二是地缘影响供给效率下降、成本上升,三是资本开支持续较低。以上三点供给问题短期内并不可逆、较难解决。

供应端的紧张、需求端的旺盛以及政策政治的推动都为铜价上涨提供了有力支撑。

(四)硫酸亚铁

1.供需方面:
本周隆众咨讯钛白粉厂家产能利用率77.89%,对比上周下降1.12%,一水硫酸亚铁原料端供应较为充足,下游需求一般,厂家有涨价意愿。
2.原料方面:
随着钛白粉产能的下降,七水硫酸亚铁价格出现不同程度的上涨,造成干法与湿法一水硫酸亚铁的生产成本有所增加。

(五)碘酸钙

1.供需方面:
碘酸钙生产厂家本周开工率100%,产能利用率32%。厂家受碘原料紧缺影响,产能未能完全释放;因碘酸钙整体供应紧张,饲料行业采购积极性恢复,备货情绪有所增加
2.原料方面:
近期进口碘原料到货数量不足,部分碘酸钙生产厂家原料紧张,带动价格进一步上涨。近期碘原料供应紧张局势下,不排除碘酸钙价格进一步上涨的可能性。

(六)亚硒酸钠、氯化钴

1.供需方面:
(1)亚硒酸钠生产厂家本周开工率100%,产能利用率46%。

(2)氯化钴生产厂家开工率100%,产能利用率35%。

2.原料方面:

硒价表现平稳,无较大波动。

电解钴方面,工业和信息化部、国家发展改革委、农业农村部、商务部、国家能源局联合组织开展2024年新能源汽车下乡活动,2024年5月—12月,落实汽车以旧换新、县域充换电设施补短板等支持政策。新能源汽车销量预期上涨,钴市需求预期上涨。加之收储消息刺激,提振钴市信心,钴价反弹上涨。

上述信息由供销公司市场部整理,仅供参考,不做任何成交建议。如需进一步沟通各产品行情及价格走势,请联系:15933617080 周经理

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