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新一轮消费周期来临

发布时间:

2024-05-27 08:51

一、金属网价方面


 

注:5月份第4周指5月20日至5月24日;5月份第3周指5月13日至5月17日

二、宏观方面

(一)国内宏观信息

1.全国地方党委金融办主任会议5月21日在京召开。李强对做好地方金融工作作出重要批示强调:坚持金融服务实体经济,推动金融高质量发展。要统筹做好房地产风险、地方政府债务风险、地方中小金融机构风险等相互交织风险的严防严控,严厉打击非法金融活动。
2.央行宣布了一系列房地产金融政策(以下简称5·17新政):首付比例降至历史最低(首套房首付款比例不低于15%,二套房首付款比例不低于25%)、取消房贷利率下限、下调住房公积金贷款利率0.25个百分点、设立3000亿元保障性住房再贷款。

(二)国际宏观信息

5月22日,美联储最新货币政策会议纪要出炉,公布的是美联储4月30日至5月1日举行的货币政策会议纪要。美联储连续第六次将联邦基金利率目标区间维持在5.25%至5.5%之间,继续稳定在20多年来的高位。美联储主席鲍威尔表示,眼下美国劳动力市场需求依然强劲,通胀超预期增长。

三、产品分析

(一)无机锌盐

1.供需方面:

(1)一水硫酸锌生产厂家开工率64%,产能利用率64%。

饲料行业:猪料方面,农业农村部生猪产业监测预警首席专家王祖力从供应角度来看:去年以来,产能一直处于去化状态,即使是消费需求不变的情况下,猪价也是能涨的。从消费需求角度来讲:从五六月份开始,消费应该会从淡季逐步往旺季转换。从情绪角度来讲:养殖场的预期跟前期相较已开始有所好转。4月末全国能繁母猪存栏量为3986万头,环比下降0.1%、同比下降6.9%,处于产能调控绿色合理区域。与此同时,全国生猪养殖场补栏积极性提高。

禽料目前表现较为平稳;反刍料略有缩减;水产养殖迎来生产旺季,水产饲料开始进入实质性消耗期;饲料行业整体需求在预期内向好发展。

化肥行业:表现趋于平淡。

出口方面:化肥行业北半球需求减弱,南半球虽有需求,但因海运费高位影响加之南半球客户七八月休假居多,采购情绪不高。
(2)本周七水硫酸锌生产厂家开工率75%,产能利用率56%。
化纤行业:个别厂家检修,同时部分厂家检修完毕复产。对比上月需求减少约10%,对比上周需求无明显变化。
选矿行业:中大型矿山维持正常开工需求较为稳定。
化肥行业:需求趋于平淡。
出口方面:需求仍存,与一水硫酸锌面临同样的情况。

(3)本周活性氧化锌生产厂家开工率70%,产能利用率71%。

饲料行业:氧化锌需求量主要看仔猪的数量,反映在养殖场补栏积极性提高,详见一水硫酸锌分析。

脱硫行业:近期处于脱硫剂更换旺季,带动活性氧化锌需求向好发展。

橡胶行业:现阶段轮胎行业半钢胎开工率80%,全钢胎开工率66%(数据来源隆众咨询)开工率较为稳定。受锌价持续走高,市场间接法氧化锌成本不断攀升,活性氧化锌价格优势表现明显,替代空间有所上升。

2.原料方面:

(1)次氧化锌:受锌价高位影响,维持刚需采购。

(2)纯碱:价格呈上涨趋势。东部地区主流厂家出厂价在2150-2200元/吨,中西部地区主流厂家出厂价在1850-2000元/吨。纯碱检修厂家继续增加,供应量下降,带动纯碱价格小幅上行。考虑国家利好政策的落地需要时间和进口碱到港的影响,短期预计上行空间有限。

(3)硫酸:南方地区因下游磷肥行业及化工行业需求走弱,带动价格弱势下行,湖南地区出厂价230-280元/吨,广西地区出厂价380-400元/吨。北方地区冶炼厂硫酸库存较高,加之需求表现不佳,价格弱势下行为主,华北地区出厂价280-330元/吨。蒙东及东北地区因冶炼厂检修供应下降,下游磷肥行业开工尚可,硫酸报价坚挺,出厂价280-330元/吨。

(4)煤炭:气温逐步升高,用电量增加,电厂对于煤炭需求增加,市场仍有补库预期,带动煤炭价格震荡上行。

3.锌网价预测:

锌价反弹较强的原因来自于基本面和宏观的共振。

随着部分前期停产的矿山逐渐复产,国内整体矿产量有所增加。但当前矿端供应仍显紧缺,加工费持续下调,周度国产TC环比下滑至2900元/金属吨;周度进口TC下滑至25美元/干吨。进口窗口关闭,供应端偏紧的逻辑夯实锌价底部,支撑价格高位运行。

(二)硫酸锰

1.供需方面:

硫酸锰生产厂家本周开工率90%,产能利用率82%。四月硫酸锰周均产量约3500吨,预测五月周均产量4000吨。

1)饲料行业样本:由中国饲料工业协会公布的2023年饲企产量二十强和地方龙头企业构成38家样本客户。

饲料行业需求预测:猪料方面集团厂家需求稳定,市场不同维度的表现预示生猪养殖场补栏积极性提高;禽料目前表现较为平稳;反刍料略有缩减;水产养殖迎来生产旺季,饲料行业需求稳中向好。经对样本客户调研预计5月硫酸锰折合周需求约900吨。

2)化肥行业样本:由水溶肥厂家及全国各省份复合肥龙头企业构成38家样本客户。

化肥行业需求预测:复合肥北方地区生产厂家在6月上旬逐步进入停产状态,南方地区厂家生产周期较长可维持至6月底,厂家前期已进行采购备货,现阶段需求疲软;水溶肥厂家生产连续性较差,生产旺季主要集中在2-5月春季期间,现阶段生产逐步进入淡季,需求较为平淡。经对样本客户调研预计5月硫酸锰折合周需求约400吨。

3)出口方面需求预测:根据近三年海关出口数据显示5月份硫酸锰中国平均周出口量约为1800吨,多应用于肥料。海外需求稳定,预计硫酸锰周均出口量约为1700吨。

虽从数据上看硫酸锰供应量大于需求量,经对10家样本生产厂家调研,各厂家未走订单多数延续至7月,现货提货困难,需要排单发货。国外客户面对不断上涨的原材料及运输成本,出于避险心理加大采购量,以降低可能发生的风险。

2.原料方面

(1)锰矿方面:

我国锰矿对外依存度高达90%,主要是因为国产锰矿品位普遍较低,大多需要进行火法富集后才能用作冶炼硅锰的原材料。

south32发布澳大利亚锰矿运营恢复最新情况,将从6月份开始分阶段恢复采矿活动,建立锰矿库存,码头运营和出口销售预计在25财年第三季度(2025年一季度)恢复。同时south32企业也在评估其他运输方案,有可能会在码头恢复之前建立部分矿石出口能力。

埃赫曼集团,通过其子公司康密劳,在加蓬共和国开采莫安达(Moanda)矿山,目前为世界第一大高品位锰矿生产商。根据Eramet今年4月份的年报来看,计划在2026年产量达到850万吨/年,未来年产量将会超过1000万吨。加蓬政府要求他们年产量不能超过800万吨,除非开采新的矿山。

有色网统计2024年4月我国锰矿总进口量为214万吨,环比减少0.93%,和3月份基本持平。国内锰矿港口库存474.1万吨,较3月底下降66万吨。澳大利亚锰矿4月份进口减量基本上被其他国家的增量对冲掉了,当下库存明显下降主要还是下游采购导致的。我国锰矿港口现货价格以及远期锰矿报价在South32锰矿暂时无法出口的影响下快速拉升。

(2)硫酸方面:湖南地区报价小幅下滑出厂价230-280元/吨,广西地区报价小幅下滑出厂价380-400元/吨。南方地区因下游磷肥行业及化工行业需求走弱,带动价格弱势下行。

(三)硫酸铜

1.供需方面:

硫酸铜生产厂家本周开工率96%,产能利用率26%。

近期铜价高位运行,下游各行业观望为主;部分生产厂家转型以生产氧化铜及海绵铜为主,对比生产硫酸铜资金回笼较快,带动硫酸铜产能下降,但各厂家均有库存。

饲料行业:观望态度居多,维持按需采购。

选矿行业:中大型矿山维持正常开工需求较为稳定。

农业方面:北方地区需求量有所增加,持续时间相对较短,对整体硫酸铜市场影响较小。

原料方面:蚀刻液供应紧张局势不减。
 

2.铜网价预测:

宏观方面,美国5月标普全球综合PMI初值超预期升至54.4,同时制造业、服务业PMI初值均高于预期,强劲的美国商业活动降低了美联储降息的紧迫性,美元指数走高。

供应面铜矿虽继续维持紧缺状态,但实际全国主流地区铜库存环比周一增加1.23万吨至41.51万吨,较去年同期高29.67万吨,现货供应较为充足。消费面,铜价高位运行背景下,下游采购意愿持续走低,由于铜价近期变动较大,加工企业近期采购节奏明显放缓。

国内政策利好,叠加新兴行业发展支撑中长期铜需求预期向好,短期仍需关注下游对高铜价的反馈及终端需求的实际表现。

(四)硫酸亚铁

1.供需方面:
一水亚铁主流生产厂家正常开工,下游饲料行业需求稳定。
2.原料方面:
本周隆众咨讯钛白粉厂家产能利用率77.38%,对比上周下降0.51%,一水硫酸亚铁原料端受钛白粉近期消费不佳,原料七水亚铁供应对比前期偏紧。

(五)碘酸钙

1.供需方面:
碘酸钙生产厂家本周开工率100%,产能利用率32%。厂家受原料紧缺影响,产能未完全释放,饲料行业维持刚需采购。
2.原料方面:
近期进口智利地区碘数量处于低位,原料粗碘供应紧张局势未改,致使生产厂家原料不足,带动价格有所上涨。预计在智利进口碘未得到改善情况下,碘酸钙价格将持续上涨。

(六)亚硒酸钠、氯化钴

1.供需方面:
(1)亚硒酸钠生产厂家本周开工率100%,产能利用率46%。
(2)氯化钴生产厂家开工率100%,产能利用率35%。

2.原料方面:

硒价表现平稳,无较大波动。

电解钴方面,有市场消息称国储局欲购买约15000吨钴,以增加用于新能源电池和航空航天合金的钴库存。中国曾在2020年购买了2000吨钴作为战略商品储备,此次收储规模远超2020年,受收储消息刺激,钴市需求上涨,钴市供不应求,预期后市钴价震荡上行。

 

上述信息由供销公司市场部整理,仅供参考,不做任何成交建议。如需进一步沟通各产品行情及价格走势,请联系:15933617080 周经理

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