一、金属网价方面
注：7月份第5周指7月28日至8月1日；7月份第4周指7月21日至7月25日
二、宏观信息
（一）本周宏观事件
1.中美经贸会谈就中美经贸关系、宏观经济政策等经贸议题开展交流。中美将继续推动已暂停的美方对等关税24%部分以及中方反制措施在原定8月12日到期的基础上，再延期90天。
2.中共中央政治局7月30日召开会议，研究关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议。会议强调，做好下半年经济工作，要保持政策连续性稳定性，增强灵活性预见性。
3.美联储维持联邦基金利率目标区间在4.25%至4.50%不变，符合市场预期，这是美联储连续第五次决定维持利率不变。
4.美国7月ADP就业人数增加10.4万人超预期。欧元区二季度躲过衰退，GDP超预期增长0.1%，降息预期回落。
（二）次周宏观事件提示
1.8月5日中国公布7月标普全球服务业PMI，当天美国公布7月标普全球服务业PMI终值、ISM非制造业PMI
2.8月7日美国开始实施“对等关税”，当天欧洲央行公布经济公报，英国央行公布利率决议、会议纪要和货币政策报告。
三、产品分析
（一）无机锌盐
1.供需方面：
（1）本周一水硫酸锌样本厂家开工率83%，环比持平，产能利用率68%，环比下降2%，部分厂家减产带动数据有所下滑，本周市场报价持稳，下旬各厂家陆续签单，在订单相对充足背景下，厂家挺价意愿强烈。
饲料行业：养殖端利润承压投料积极性减弱；叠加高温抑制需求低迷，仅南方水产料提供有限支撑。随着一水锌生产端供应趋于紧张，集团公司招标备货，贸易端随着前期库存消耗备货意愿亦较浓，本周需求情况较正常周略有增加。
化肥行业：北方地区生产厂家基本已停产，部分厂家在低价时进行货源储备；南方地区烟草肥厂家维持正常生产，部分厂家有集中招标情况，受淡储备货及特种肥招标带动，本周需求较正常周需求增加。
出口方面：本周主流航线海运费分化。
南美西航线海运费回落至平稳期水平；南美东海运费呈回落趋势，但对于平稳期仍处于高位水平
澳洲地区化工原料及大宗商品需求旺季来临，带动澳洲东航线海运费持续上涨，澳洲西航线持稳
非洲航线持续上涨，处于年后高位；印巴航线海运费小幅回落，对比运输平稳期处于高位水平。
中南美洲化肥旺季结束，其他地区需求平稳，饲料方面需求稳定。
进入七月中下旬后，一水锌价格降至月内低位后，价格持稳运行7-10天，在原料成本支撑下未进一步回落，出口公司及国内客户在价格低点进行采购备货。主流厂家排产至8月底，部分厂家订单排至9月上旬，目前市场交投氛围回升，建议需求端根据生产厂家交货情况提前确定采购计划。
（2）本周七水硫酸锌样本厂家开工率86%，产能利用率68%，环比持平，高品质七水锌价格持稳为主，部分副产低含量七水锌因产品指标差异较大报价不一。
化纤行业：化纤厂家生产平稳，周需求与正常周持平。
选矿行业：各地区中大型矿山正常开工，周需求与正常周持平。
出口行业：中南美地区化肥需求回落，澳洲及东南亚地区需求有所回升，本周需求较正常周需求小幅减弱。
主流厂家排单至8月底，部分厂家排单至9月初，建议客户结合自身库存按需采购。
（3）周活性氧化锌样本厂家开工率91%，产能利用率59%，环比持平。主流厂家报价无变动。
饲料行业：在政策高压背景下，集团厂家响应政策号召减重控产，同时在夏季高温环境下，养殖户补栏情绪减弱，带动活性氧化锌需求维持低迷，氧化锌本周需求较正常周小幅下降。
橡胶行业：橡胶行业仍处于季节性需求淡季，但受上周锌网价大幅上涨影响，间接法氧化锌生产成本飙升，厂家下游客户“买涨不买落”情绪加重，带动活性氧化锌询单有所增加，本周需求较正常周需求小幅回升。
脱硫行业：目前终端焦化厂及钢厂因生产亏损控产运行，脱硫剂暂无明显更换周期，厂家根据下游接单采购，氧化锌需求较正常周需求小幅下降。
主流厂家排单至8月下旬，部分厂家排单至9月上旬。建议客户及时关注厂家动态和自身库存，根据规划提前1-2周确定采购计划。
2.原料方面：
（1）次氧化锌：原料成本高位加之下游各行业采购意愿浓厚，成交系数与上月持平，刷新年后高位。
（2）纯碱：本周价格继续上涨50元，东部主流厂家出厂报1250-1350元，中西部主流厂家出厂报1150-1250元。
（3）硫酸：本周各地价格分化。湖南地区上涨50元，出厂报650-700元/吨；广西地区上涨60元，出厂报660-720元/吨；华北及山东地区价格持稳，出厂报650-780元/吨；东北及蒙东地区价格持稳，出厂报700-900元/吨。
3.锌网价预测：
宏观方面，中美将继续推动已暂停的美方对等关税24%部分以及中方反制措施在原定8月12日到期的基础上，再延期90天。国内召开政治局会议，市场情绪得到一定提振。
基本面方面，供应方面国内外锌精矿端供应延续宽松，需求方面下游各行业维持低开工，需求淡季特征延续，仍拖累锌价，下游刚需采购为主。
预计下周锌价运行区间22500-23000元/吨。（上海有色网）
（二）硫酸锰
1.供需方面：
本周硫酸锰样本厂家开工率85%，产能利用率63%，环比持平，原料硫酸及硫铁矿价格上涨，叠加临近月底出口公司赶船期造成交货紧张，本周主流厂家报价较上周上涨50元/吨。
饲料行业：目前南方水产养殖旺季对硫酸锰需求形成一定支撑，但对于饲料整体淡季提振有限。在产品价格预期上涨背景下，市场情绪回暖。
化肥行业：北方主流地区厂家暂无采购需求，南方地区烟草肥存集中招标情况，本周需求情况较正常周需求小幅增加。
出口方面：参考硫酸锌出口方面分析。
硫酸锰报价触底反弹，主流厂家八月有检修计划，不排除后期价格进一步上涨可能，建议需求端根据生产情况择机采购备货。
2.原料方面：
锰矿方面：锰矿价格稳中探涨，部分主流矿种报价再度小幅调涨0.25-0.5元/吨度，不过期货炒涨情绪降温，硅锰价格稍显冲高回落，整体谨慎观望氛围较为浓厚。（全球合金网）
硫酸方面：价格上涨为主。湖南地区上涨50元，出厂报650-700元/吨；广西地区上涨60元，出厂报660-720元/吨。
（三）硫酸铜
1.供需方面：
本周硫酸铜生产厂家开工率100%，产能利用率45%，环比持平；本周主流厂家报价较上周持稳。
饲料行业：畜禽反刍饲料厂家刚需补库为主；在水产养殖传统旺季带动下，提振华东、华南地区水产饲料需求。随着本周铜价震荡下行，需求端观望情绪再现，本周需求较正常周需求持稳。
近期受国际形势影响较为明显，铜网价高位震荡，建议关注铜网价波动情况，择机采购。
2.原料方面：
宏观方面，美联储利率维持不变，美元指数涨幅扩大，压制铜价。同时，特朗普周三发布公告，8.1起将对所有进入美国的半成品铜产品征收50%的关税，但未将该关税适用于进口精炼铜，美铜价格暴跌18%。
基本面方面，整体供应端货源有限，呈紧俏态势。需求端来看，持货商因月末出货情绪进一步降低，且持续升水报价，影响市场交投情绪。
价格方面，宏观仍存不确定性，叠加基本面供需双弱，预计下周铜网价运行空间79000-80000元/吨。（上海有色网）
蚀刻液方面：上游部分原料厂家对蚀刻液深加工，原料紧张局势进一步加剧，成交系数维持高位。
（四）硫酸亚铁
1.供需方面：
本周硫酸亚铁样本厂家开工率75%，产能利用率24%，环比持平。受原料供应紧张影响，本周主流厂家报价环比上涨100元/吨。
饲料行业：在整体供应紧张的现状下，主流集团公司前期采用长单锁定方式应对后续硫酸亚铁价格上涨；中小客户采买情绪一般，本周需求较正常周需求持稳。
生产厂家排单至9月中上旬，原料七水亚铁供应紧张且价格高位坚挺，在成本支撑及订单相对充足背景下，预计后期一水亚铁价格高位坚挺，建议需求端结合库存择机采购备货。
2.原料方面：
钛白粉下游需求持续低迷，部分厂家钛白粉库存积压，导致开工率低位，七水亚铁供应紧张局势延续。
（五）碘酸钙
1.供需方面：
本周碘酸钙样本厂家开工率100%，产能利用率36%，环比持平，主流厂家报价持稳。
饲料行业：夏季高温导致畜禽采食量下降，厂家多按需采购。水产料厂家处于需求旺季，带动碘酸钙需求量，本周需求较正常周需求持稳。
建议客户结合生产规划及库存需求按需采购。
2.原料方面：
目前国内碘市场运行平稳，智利进口精碘到货量稳定，碘化物生产厂家生产稳定。
（六）亚硒酸钠
1.供需方面：
本周亚硒酸钠样本厂家开工率100%，产能利用率36%，环比持平，主流厂家报价持稳。
饲料行业：畜禽料厂家低库存运行策略，以刚需补库为主；水产养殖旺季维持亚硒酸钠基本需求量。
原料成本支撑一般，预计后期价格暂无上涨可能，建议需求端结合自身库存按需采购。
2.原料方面：
供应方面，国内二氧化硒企业开工率稳定在70%左右，产量无明显波动，但部分企业为清理库存，低价抛售，导致市场供给增加。需求方面下游光伏、玻璃等行业采购积极性不高，多以刚需为主，尤其是光伏行业因阶段性饱和，对二氧化硒需求增长乏力。难以对二氧化硒价格形成有效支撑。短期内二氧化硒价格平稳运行。（上海有色网）
（七）氯化钴
1.供需方面：
本周氯化钴样本厂家开工率100%，产能利用率44%，环比持平。受原料成本支撑，本周氯化钴纯粉厂家报价上涨1000元/吨。
饲料行业：高温降低反刍动物采食效率，刚需采购为主。
氯化钴价格后期不排除上涨可能，建议客户结合库存择机备货。
2.原料方面：
供应端方面，考虑到后续"金九银十"传统车市旺季临近，新能源产业链进入备货阶段，镍盐、钴盐仍具上涨预期。冶炼厂报价不断走高；需求端方面，下游企业采买以刚需为主，成交以小批量为主。预计后续氯化钴价格仍将延续上行趋势。（上海有色网）
