一、金属网价方面
注：4月份第1周指3月31日至4月3日；3月份第4周指3月24日至3月28日（4月4日为清明节法定假日暂不报价）
二、宏观信息
（一）本周宏观事件
1.中国3月财新制造业PMI升至51.2，为四个月来最高。
2.中国3月官方制造业PMI 50.5，制造业扩张速度一年来最快。
3.美国2月核心PCE同比2.79%，但个人支出几乎没有增长。受关税冲击，美国密歇根长期通胀预期创32年新高，消费者信心创逾两年新低。
4.国务院关税税则委员会公告称，自2025年4月10日12时01分起，对原产于美国的进口商品加征关税。有关事项如下：对原产于美国的所有进口商品，在现行适用关税税率基础上加征34%关税；现行保税、减免税政策不变，此次加征的关税不予减免。
5.4月4日，商务部会同海关总署发布关于对钐、钆、铽、镝、镥、钪、钇等7类中重稀土相关物项实施出口管制措施的公告，并于发布之日起正式实施。
6.特朗普宣布，由于对外贸易和经济实践导致的贸易赤字问题，美国面临国家紧急情况。为此，他采取了一系列关税措施：
普遍关税：对所有国家征收10%的关税，于2025年4月5日12:01生效
对等关税：对美国贸易赤字最大的国家征收更高的个性化互惠关税，于2025年4月9日12:01生效。其他国家仍受10%关税的约束。
关税持续时间：这些关税将持续有效，直到总统认为贸易赤字和非互惠待遇造成的威胁得到满足、解决或缓解
关税调整权限：IEEPA命令包含修改权限，如果贸易伙伴报复，总统可以增加关税；如果贸易伙伴采取措施纠正非互惠贸易安排并与美国在经济和国家安全事务上保持一致，则可以降低关税。
部分商品豁免：某些商品不适用互惠关税，包括特定的50USC1702(b)商品、已受第232条关税的钢铝制品及汽车零部件、铜、药品、半导体、木材、未来可能受第232条关税的商品、金条以及美国无法生产的特定能源和矿物。
豁免产品与本行业相关的品类如下：
28276051碘化物及氧化碘化物，但钙、铜、钾等碘盐产品除外
28332100硫酸镁
28332500硫酸铜
28332700硫酸钡
28332910硫酸钴
28332945硫酸锌
28332951其他硫酸盐类产品
如不完整欢迎交流互补，如有错误还望指正！
（二）次周宏观事件提示
1.4月10日，美国公布3月未季调CPI年率，前值为2.8，该数据通常作为观察通货膨胀水平的重要指标。
三、产品分析
（一）无机锌盐
1.供需方面：
（1）本周一水硫酸锌样本厂家开工率94%，产能利用率72%，环比下降6%，停产主流厂家仍无复产消息，本周某厂家又因设备故障影响生产，短期内供应紧张局势进一步加剧。
饲料行业：集团厂家在前期价格上涨时采购备货至4月中下旬，中小型厂家及贸易端客户在价格上涨后陆续采购，本周催发货为主；加之水产料逐步恢复生产，需求对比正常周需求上涨5-10%。预计下周需求较本周小幅增长。
化肥行业：各地区复合肥主流厂家正常生产，水溶肥厂家也逐步开工，本周需求与正常周需求持平。随着一水锌价格稳定，化肥客户观望情绪逐步消散，预计下周需求较本周小幅增长。
出口方面：海运费方面，南美东及南美西航线海运费较上周小幅下滑；澳洲航线受船公司主动上调报价，本周海运费小幅上涨；中东及印巴航线随着“开斋节”结束，出货量增加海运费较上周小幅上涨。目前主流厂家全力交付前期订单，本周需求对比正常周持稳。根据使用习惯来看，南美洲、澳洲等地处于化肥需求旺季，本月受价格上涨以及国际形势影响，实际情况有待进一步验证。
主流厂家排单至5月中下旬，供应端厂家生产扰动因素不断，引发市场波动，短期内交期紧张进一步加剧，建议各行业客户提前三周确定采购计划，按需采购。
（2）本周七水硫酸锌样本厂家开工率88%，环比上涨12%；产能利用率71%，环比下降3%，部分产能较小厂家于四月初复工带动开工率上涨，但某主流厂家停产，中小厂家开工产量难以弥补主流厂家停产产量，本周报价持稳为主。
化纤行业：厂家开工稳定，本周需求与正常周需求持平，化纤厂家生产平稳，预计下周需求较本周持平。
选矿行业：进入四月后北方季节性停产矿山陆续复工，锌精矿复产进展顺利，预计四月锌精矿产量较三月增量3750金吨，在矿山复工顺利背景下带动本月需求较三月上涨30%，本周需求跟随上涨。随着矿山生产逐步稳定，预计下周需求与本周相差不大。
出口行业：目前处于国外肥料消费旺季，各厂家以交付订单为主，本周需求与正常周需求持平。随着前期采购陆续到货，交投氛围逐步平淡，预计下周需求较本周略降。
主流厂家排至4月下旬，硫酸价格居高不下，成本端支撑尚存，建议各行业客户提前一周确定采购计划，按需采购。
（3）本周活性氧化锌样本厂家开工率100%，产能利用率72%，环比持平，报价无较大变动。
饲料行业：一季度通常为仔猪补栏旺季，进入2025年以来，仔猪价格呈先涨后降再涨的走势，放养公司、中小型养殖场补栏仔猪积极性提升，氧化锌作为仔猪阶段防治腹泻的关键添加剂，用量同步提升。
橡胶行业：半钢胎及全钢胎整体出货表现不及预期，虽社会库存高位，但厂家有订单支撑，开工稳定，预计下周需求较本周持平。
脱硫行业：脱硫剂生产厂家进入生产旺季，各生产厂家根据脱硫剂订单进行活性氧化锌采购备货，带动氧化锌需求较正常周需求上涨约20-30%。
主流厂家排单发货，建议下游客户根据各自规划提前2-3周确定采购计划，按需采购。
2.原料方面：
（2）纯碱：本周价格持稳。东部地区主流厂家报1500-1650元/吨；中西部地区主流厂家报1150-1250元/吨。
（3）硫酸：本周价格持稳。华北及山东地区出厂报520-620元/吨；广西地区出厂报780-810元/吨；湖南地区出厂报560-620元/吨；蒙东及东北地区出厂报380-500元/吨。
3.锌网价预测：
市场持续担忧对等关税带来的对经济损害加剧，担忧美国经济衰退，带动有色金属普遍受拖累下行。截至本周一（3月31日），SMM七地锌锭库存总量为12.59万吨，国内库存录减。基本面消费未见明显增量，供应仍偏宽松，带动沪锌下行。
预计沪锌短期仍以偏弱震荡为主，预计锌价运行区间23000-24000元/吨。（上海有色网）
（二）硫酸锰
1.供需方面：
本周硫酸锰样本厂家开工率82%，产能利用率78%，环比持平，本周报价较上周持稳，维持年后高位。
饲料行业：集团客户采购备货至4月中旬，中小客户按需采购为主。本周需求较正常需求持稳。随着前期库存陆续消化和水产料逐步恢复生产，预计下周需求较本周小幅增长。
化肥行业：各地区复合肥主流厂家正常生产，水溶肥厂家也逐步开工，本周需求与正常周需求持平，预计下周需求与本周差异不大。
出口方面：国外需求逐步释放，本周需求情况与正常周需求保持一致，主流厂家出口订单充足。
硫酸价格处于年后高位，厂家生产成本支撑较强，报价坚挺，建议需求端按需采购，海运发货提前20天确定采购计划。
2.原料方面：
锰矿方面：锰矿市场平稳运行，受海外消息扰动，且下游期货盘面转好整体行情跌势逐步有所放缓，港口矿价也逐步趋稳为主，不过后市行情走向有待观察。（全球合金网）
硫酸方面：本周价格持稳。广西地区出厂报780-810元/吨；湖南地区出厂报560-620元/吨。
（三）硫酸铜
1.供需方面：
本周硫酸铜生产厂家开工率100%，产能利用率40%，环比持平，受金属铜网价回落影响，本周主流厂家报价较上周下降300-500元/吨不等。
饲料行业：在国际形势影响下，自3月底至今铜价呈下行状态，需求端因担忧后续价格的持续下行，观望情绪再起，目前主要以消耗库存产品为主。下游需求稳定，预计下周主要以小批量多批次采购为主。
随着铜网价下行，若需求端持续走弱，不排除硫酸铜价格下降可能，建议需求端关注铜网价的波动情况，按需采购。
2.原料方面：
宏观方面，美国总统特朗普在白宫发表演讲。他将对所有对美出口商征收最低10%的关税，并对与美国贸易不平衡最大的约60个国家/地区征收额外关税。关税公布后市场对贸易战的担忧情绪再起。
基本面方面，本周铜网价下降，下游观望情绪重，清明节前备库需求并未显现。
综合来看，美国对等关税公布，市场担忧情绪提升，预计铜价将随之下行，铜网价运行空间为82000-78000元/吨。（上海有色网）
蚀刻液方面：上游部分原料厂家对蚀刻液深加工，原料紧张局势进一步加剧，成交系数维持高位。
（四）硫酸亚铁
1.供需方面：
本周硫酸亚铁样本厂家开工率50%，产能利用率43%，环比持平，价格维持年后高位。
饲料行业：按需采购为主，本周需求较正常周需求下降约8-10%。短期来看钛白粉开工率暂无上涨可能，原料端成本支撑一水亚铁价格维持高位运行，下游客户按需采购，预计下游需求较本周持平。
钛白粉需求持续低迷，七水亚铁供应受限。建议需求端结合自身库存情况按需采购。
2.原料方面：
下游工厂刚需采购为主，整体采购积极性不足。叠加钛白粉厂家开工率维持低位，七水亚铁供应紧张局势未得到明显缓解。
（五）碘酸钙
1.供需方面：
本周碘酸钙样本厂家开工率100%，产能利用率36%，环比持平，主流厂家报价持稳。
饲料行业：按需采购为主，本周需求与正常周需求持平。目前主流厂家以交付前期订单为主。
原料价格相对稳定，建议需求端根据库存情况按需采购。
2.原料方面：
目前国内碘市场运行平稳，智利进口精碘到货量稳定，碘化物生产厂家生产稳定。
（六）亚硒酸钠
1.供需方面：
本周亚硒酸钠样本厂家开工率100%，产能利用率36%，环比持平，主流厂家报价持稳。
饲料行业：按需采购为主，本周需求与正常周需求持平。预测下周市场情绪在原料端价格预期性上调影响下小幅升温。
亚硒酸钠原料价格持稳，但近期原料端惜售情绪加重，不排除原料价格上涨可能，建议需求端多关注价格变化，结合自身库存适当备货。
2.原料方面：
由于近期硒价在经历了长久的调整后出现上升趋势，目前不少市场粗硒供应商都暂时停止了出货，连带二氧化硒及精硒市场也有惜售趋势，不少市场交易者也纷纷提高报价。（上海有色网）
（七）氯化钴
1.供需方面：
本周氯化钴样本厂家开工率100%，产能利用率44%，环比持平。主流厂家报价持稳。
饲料行业：按需采购为主，本周需求与正常周需求持平。
氯化钴原料价格持稳为主，不排除后期上涨可能建议需求端结合自身库存择机采购备货。
2.原料方面：
从供给方面来看，冶炼厂由于关注到原材料价格仍然偏高，不愿意以低价出售，因此市场报价保持在较高水平。
从需求方面来看，采购高峰已经过去，市场活跃度相比前两周有所下降部分厂家担心后续价格继续上涨，仍有高位成交，推动现货价格小幅上升。预计下周，氯化钴价格将继续保持在高位。（上海有色网）
如需进一步交流行情信息，请联系周经理：1593361708
