一、金属网价方面
注：4月份第2周指4月7日至4月11日；4月份第1周指4月1日至4月3日
二、宏观信息
（一）本周宏观事件
1.国家统计局数据显示，3月份CPI环比下降0.4%，同比下降0.1%，降幅明显收窄；PPI环比下降0.4%，同比下降2.5%。核心CPI明显回升，同比上涨0.5%，供需结构有所改善，价格呈现一些积极变化。
2.商务部部长王文涛连续会谈欧盟、东盟，讨论应对美国“对等关税”等问题。
3.4月10日，美国劳工部公布的数据显示，美国3月未季调CPI同比升2.4%，创半年低位，预期升2.6%，前值升2.8%。
4.4月10日，美国政府宣布对中国输美商品征收“对等关税”的税率进一步提高至125%。中国将进口美国产品关税，由84%提高至125%。鉴于在目前关税水平下，美国输华商品已无市场接受可能性，如果美方后续对中国输美商品继续加征关税，中方将不予理会。
5.美国政府将对数十个国家暂停征收对等关税90天，维持最低关税税率为10%。交易员大幅削减了此前对美联储5月开始降息的押注，认为美国从6月开始降息的可能性比5月大得多，预计到今年年底，美联储将总共降息四次。
6.周五在岸人民币对美元16:30收盘报7.3245，本周累计调贬202个基点。
（二）次周宏观事件提示
1.17日美国公布至4月12日当周初请失业金人数，前值为22.3。若公布值＞预期值，利空美元。
三、产品分析
（一）无机锌盐
1.供需方面：
（1）本周一水硫酸锌样本厂家开工率94%，环比持平；产能利用率74%，小幅上涨2个百分点，本周个别厂家产量略有增加，但停产厂家仍无复产消息，供应紧张局势未得到明显缓解。
饲料行业：本周集团厂家陆续采购，中小型厂家及贸易端客户继续催发货，水产料逐步恢复；叠加五一假期下游养殖端备货，带动本周需求对比正常周需求上涨3-5%。预计下周需求较本周持稳。
化肥行业：本周需求量较正常周需求持平。部分地区需求即将进入尾声，但随着土豆肥需求增加，预计下周需求与本周变化不大。
出口方面：海运费方面，船公司“抱团取暖”上调南美东海运费报价，其他航线海运费持稳为主。本周需求对比正常周减少5-10%不等，随着国外客户前期陆续采购发货，预计后期需求有所放缓。
主流厂家排产至5月中下旬，交货紧张状态依旧持续，建议需求端下周规划五一期间订货量，提前确定采购计划，确保节前到货。
（2）本周七水硫酸锌样本厂家开工率88%，产能利用率71%，环比持平，本周报价持稳。
化纤行业：本周需求与正常周需求持平，化纤厂家生产平稳，预计下周需求与本周持平。
选矿行业：矿山维持正常开工，本周需求与正常需求持平，预计下周需求与本周持平。
出口行业：本周需求较正常周需求下滑10%，随着前期采购陆续到货，预计下周需求与本周持平。
主流厂家排至4月下旬，在经济环境不明朗的情况下，建议各行业客户按需采购。
（3）本周活性氧化锌样本厂家开工率100%，产能利用率72%，环比持平，报价无较大变动。
饲料行业：部分集团公司反馈，因仔猪价格持续高位，部分养殖户转向二次育肥模式以降低风险，仔猪交易量呈现下降趋势，氧化锌需求有所放缓。
橡胶行业：本周半钢胎样本企业产能利用率为 74.39%，环比下降1.42% ，全钢胎样本企业产能利用率为 67.21%，环比下降1.07%。轮胎传统销售淡季逐步来临，叠加物流运输行业利润低，轮胎替换需求减弱，轮胎终端需求端暂无利好指引，橡胶行业需求对比正常周需求下降2%，预计下周需求继续减少。
脱硫行业：2025年二季度各地环保督查趋严，火电、钢铁等行业脱硫设备检修及备货需求集中释放，叠加脱硫剂行业进入传统生产旺季，直接拉动氧化锌脱硫剂订单量增长，较正常周需求上涨约8-13%。
下游各行业需求涨降不一，主流厂家排单发货，建议需求端客户根据各自规划提前2-3周确定采购计划，同时应考虑五一期间用货需求。
2.原料方面：
（2）纯碱：本周价格持稳。东部地区主流厂家报1500-1650元/吨；中西部地区主流厂家报1150-1250元/吨。
（3）硫酸：本周价格持稳。华北及山东地区出厂报520-620元/吨；广西地区出厂报780-810元/吨；湖南地区出厂报560-620元/吨；蒙东及东北地区出厂报380-500元/吨。
3.锌网价预测：
本周关税风波再起，美国叫停于4月9日生效的对等关税，暂停期限为90天，以进行贸易谈判，叠加3月CPI数据低于预期，宏观情绪略有升温。
如果贸易战延续，东南亚转出口贸易受阻，叠加国内禁止买单出口，消费下行压力较大，关注国内促内需政策支持和二季度关税谈判期间是否有“抢出口”表现。
预计沪锌短期仍以偏弱震荡为主，运行区间21500-23200元/吨。（上海有色网）
（二）硫酸锰
1.供需方面：
本周硫酸锰样本厂家开工率82%，环比持平；产能利用率68%，环比下降10%，某厂家设备改造，引起市场供应波动。部分生产厂家根据订单情况报价上调50元/吨。
饲料行业：需求端普遍备货至4月底，随着前期订单逐步消耗及五一假期临近，近期客户着手假期备货，本周需求较正常需求增加2-5%。
化肥行业：各地区复合肥主流厂家正常生产，水溶肥厂家恢复开工，本周需求与正常周需求持平，预计下周需求与本周差异不大。
出口方面：本周需求与正常周需求持平，受部分航线海运费上涨影响，需求端催交发货情绪渐浓，预计4月下旬交货紧张情况加剧。
硫酸价格处于年后高位，厂家生产成本支撑较强，报价坚挺，建议按需采购，海运发货提前20天确定采购计划。
2.原料方面：
锰矿方面：锰矿市场弱势运行，本周主流矿种累计跌幅1-2元/吨度。下游工厂采购持续压价，且保持按需少量采买操作，短期内形势仍旧相对较为被动。（全球合金网）
硫酸方面：本周价格持稳。广西地区出厂报780-810元/吨；湖南地区出厂报560-620元/吨。
（三）硫酸铜
1.供需方面：
本周硫酸铜生产厂家开工率100%，产能利用率40%，环比持平，受金属铜网价回落影响，本周主流厂家报价继续下降500-300元/吨，价格回落至3月初19000元/吨左右。
随着铜网价止跌企涨，需求端观望态势放缓。铜的商品属性和金融属性都较强，在经济前景尚不明朗的情况下，建议需求端关注铜网价的波动情况，按需采购。
2.原料方面：
宏观方面，美国3月未季调CPI年率为2.4%，创半年低位。数据公布后，对美元产生了一些拖累，美元指数一度跌超2%，利多铜价。
基本面方面，截到4月10日，SMM全国主流地区铜库存实现连续6周周度去库。从需求端来看，下游压价采购心态明显，同时随着铜价冲高，市场成交转弱，下游暂未出现买涨情绪，压价采购。
宏观利空因素弱化，美元走弱；基本面库存下降情况，短期内铜价仍有一定的上涨动力。预计铜网价运行空间为74000-77000元/吨。（上海有色网）
蚀刻液方面：上游部分原料厂家对蚀刻液深加工，原料紧张局势进一步加剧，成交系数维持高位。
（四）硫酸亚铁
1.供需方面：
本周硫酸亚铁样本厂家开工率75%，环比上涨15%；产能利用率53%，环比上涨10%，厂家复工带动开工率及产能利用率上升，市场价格维持年后高位。
饲料行业：下游按需采购为主，本周需求较正常周需求下降约8%。预计下游需求较本周持平。
短期来看钛白粉开工率维持低位，原料端成本支撑一水亚铁价格维持高位运行。钛白粉需求持续低迷，七水亚铁供应受限。建议需求端结合自身库存情况按需采购。
2.原料方面：
下游工厂刚需采购为主，整体采购积极性不足。叠加钛白粉厂家开工率维持低位，七水亚铁供应紧张局势未得到明显缓解。
（五）碘酸钙
1.供需方面：
本周碘酸钙样本厂家开工率100%，产能利用率36%，环比持平，主流厂家报价持稳。
饲料行业：下游饲料厂家开始五一期间备货，带动本周需求有所增长，较正常周需求上涨2-5%。
厂家订单充足交货紧张，建议需求端提前一周确定采购计划，同时充分考虑假期用货事宜。
2.原料方面：
目前国内碘市场运行平稳，智利进口精碘到货量稳定，碘化物生产厂家生产稳定。
（六）亚硒酸钠
1.供需方面：
本周亚硒酸钠样本厂家开工率100%，产能利用率36%，环比持平，主流厂家报价持稳。
饲料行业：按需采购为主，本周需求与正常周需求持平。预测下周需求较本周持稳。
亚硒酸钠原料价格持稳，建议需求端结合自身库存采购，规划五一假期采购量。
2.原料方面：
（七）氯化钴
1.供需方面：
本周氯化钴样本厂家开工率100%，产能利用率44%，环比持平。主流厂家报价持稳。
饲料行业：因反刍动物养殖效益不佳，带动反刍饲料厂家需求较为平淡，厂家按需采购为主，本周需求较正常周需求下降2-5%，预计下周需求较本周持稳为主。
2.原料方面：
供应端，原材料价格仍处于高位，冶炼厂挺价意愿强烈，导致市场报价保持在较高水平；需求方面，虽然市场活跃度不高，但仍有部分厂家为了维持正常生产，不得不采购，从而带动现货价格小幅上涨。
预计下周，氯化钴价格将继续保持高位。（上海有色网）
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