“金九”旺季来临，微量元素需求逐步复苏

一、金属网价方面

注：9月份第1周指9月1日至9月5日；8月份第4周指8月25日至8月29日

二、宏观信息

（一）本周宏观事件

1.中国8月标普全球制造业PMI为50.5重回扩张区间，制造业显现回暖信号，提振金属价格。

2.美国8月ADP就业增长大幅放缓至5.4万人，强化美联储降息预期，提振金属价格。(二) 次周宏观事件提示

1.9月10日中国国家统计局公布8月CPI和PPI数据。

2.9月10日美国劳工部公布8月PPI数据，11日公布8月CPI数据。

三、产品分析

（一）一水硫酸锌

需求复苏叠加原料成本坚挺，预计产品价格上行。

1.供应方面：本周厂家报价与上周持平。

本周一水硫酸锌生产厂家开工率89%，环比上涨6%；产能利用率69%，环比上涨1%。厂家生产效率有提升，但排单紧张。主流厂家排单至10月上旬，部分厂家排单至10月中下旬。

2.需求方面：各行业需求不同程度增加。

（1）出口方面：订单充裕。澳洲处于需求旺季，中美洲伴随雨季来临，需求有增加。近期部分地区交货放缓，短期内交货紧张情况得到缓解，但随着后续订单逐步开始交付，交货紧张度进一步增加。

（2）国内方面：饲料行业需求平稳上升，化肥行业烟草肥处于生产季，订单有所增加，部分地区开始进行批量淡储，用来缓解10月份开工后原料交货紧张造成的生产延期。

3.原料方面：成本居高不下。

（1）次氧化锌：成交系数维持高位。市场整体宏观情绪偏暖，提振锌网价，成本进一步增加。

（2）硫酸：各地价格高位稳定，湖南地区出厂报650-700元/吨；广西地区出厂报660-720元/吨；华北及山东地区出厂报650-780元/吨；东北及蒙东地区出厂报700-900元/吨。

4.饲料集团厂家动态：积极采购。

全国三十强客户在八月上旬硫酸锌价格上调后，陆续进行招标采购，目前维持正常发货；部分厂家担忧后期价格上涨再次招标备货。

5.周行情预测：价格温和上涨。

在原料成本坚挺及各行业需求复苏背景下，预计一水锌价格小幅上涨，临时订单交期受限，议价空间较小。

6.建议：提前采购，适当备货。

出口订单交期约30天，国内交期7-10天不等，建议国内客户提前10天确定采购计划，根据自身库存适当备货，国外客户充分考虑运输时间。

（二）七水硫酸锌

供需关系较稳定，但受原料成本高位影响，预计高品质七水锌价格持稳为主。

1.供应方面：部分副产厂家产量有下降，未对主流货源造成影响。

本周七水硫酸锌生产厂家开工率86%，环比下降5%；产能利用率69%，环比下降6%，高品质产品供应稳定未收影响。

2.需求方面：需求较稳定。

出口方面：订单较充足。澳洲处于需求旺季，中美洲伴随雨季来临，需求有增加。

国内方面：化纤及选矿行业需求平稳，维持月度采购。

3.原料方面：成本居高不下。

详见一水硫酸锌原料分析。

4.周行情预测：价格持稳。

在原料成本坚挺及各行业需求平稳背景下，预计高品质七水锌价格持稳，临时订单不排除价格上行的可能。

5.建议：按需采购

建议国内客户提前10天确定采购计划，根据自身库存适当备货，国外客户充分考虑运输时间。

（三）活性氧化锌

需求复苏叠加原料成本坚挺，预计产品价格上行。

1.供应方面：本周主流厂家报价较上周上涨200-300元/吨。

本周活性氧化锌生产厂家开工率82%，环比持平；产能利用率44%，环比下降3%。因原材料价格高位支撑加之厂家交货紧张，本周主流厂家报价较上周上调，主流厂家排单至10月上旬。

2.需求方面：饲料和橡胶行业需求有不同程度增加。

（1）饲料行业：随着动物采食量增加，需求随之上涨。9月份生猪养殖进入到传统需求旺季，虽生猪产能去化，但整体氧化锌需求量环比增加。

（2）橡胶行业：进入九、十月份汽车消费旺季，带动轮胎行业逐步复苏，目前橡胶行业维持月度采购，排单发货。

（3）脱硫行业：终端钢厂及焦化企业因环保限产及利润压力共存，主动减产增多。脱硫剂生产厂家需求有所下滑。

3.原料方面：成本居高不下

（1）次氧化锌：成交系数维持高位。市场整体宏观情绪偏暖，提振锌网价，成本进一步增加。

（2）纯碱：本周价格持稳，东部主流厂家出厂报1200-1300元/吨，中西部主流厂家出厂报1100-1200元/吨，因纯碱库存高位，预计下周价格弱势运行。

（3）硫酸：各地价格高位稳定，湖南地区出厂报650-700元/吨；广西地区出厂报660-720元/吨；华北及山东地区出厂报650-780元/吨；东北及蒙东地区出厂报700-900元/吨。

4.饲料集团厂家动态:按需采购

饲料三十强客户月度招标采购，排单发货。

5.周行情预测：价格高位坚挺

下游需求温和复苏，预计活性氧化锌价格持稳。

6.建议：提前采购，适当备货

因各厂家产品品质不一、交货期不等，建议客户及时关注厂家生产动态和自身库存提前15天采购备货。

（四）一水硫酸锰

主流厂家价格在成本线徘徊，加之原料成本高位，本周报价上涨50元/吨。

1.供应方面：部分企业开工后订单充裕，交货紧张局势无明显改善。

本周硫酸锰生产厂家开工率81%，环比持平；产能利用率52%，环比上涨10%。部分厂家排单至11月初。

2.需求方面：各行业需求不同程度增加。

  （1）出口方面：厂家订单充足，澳洲及中美洲需求旺季来临，订单支撑仍存，部分需求端消耗前期库存，发货放缓，预计9月下旬出现批量交货的情况。

  （2）国内方面：饲料行业需求平稳上升，化肥行业进行小批量淡储，主要担忧后续价格的持续上涨以及进入到10月份后交货紧张造成的生产延迟情况的发生。

3.原料方面：成本居高不下，厂家处于亏损边缘。

（1）锰矿方面：价格持稳运行。（上海有色网）

（2）硫酸方面：价格高位稳定。湖南地区出厂报650-700元/吨；广西地区出厂报660-720元/吨。

   4.饲料集团厂家动态：按需采购

饲料三十强客户陆续进行月度招标采购。

   5.周行情预测：价格高位坚挺

厂家交货紧张局势暂无明显改善。加之原料成本高位坚挺，厂家处于亏损边缘徘徊，暂无议价空间。

   6.建议：提前采购，适当备货

建议国内海运发货客户充分考虑运输时间提前30天备货。陆运发货客户提前7-10天确定采购计划。

（五）硫酸铜

宏观情绪转暖利好铜网价，预计硫酸铜价格上行。

1.供应方面：稳定，无明显变化。

本周硫酸铜生产厂家开工率100%，产能利用率45%，环比持平，厂家订单排至9月底。

2.需求方面：平稳略有回升。

  北方水产料有逐步转弱预期，南方水产量仍有需求支撑，畜禽行业随着天气转凉需求有所回升。

   3.原料方面：紧张，采购系数长期居高不下。

上游部分原料厂家对蚀刻液深加工为海绵铜或氢氧化铜加快资金流转，销售至硫酸铜行业占比缩小，成交系数刷新高位。铜网价在宏观情绪转暖背景下有上涨可能，再次推高原料成本。

4.饲料集团厂家动态：按需采购。

饲料三十强客户开始月度招标采购，并排单发货。

5.周行情预测：价格温和上涨

  铜网价高位运行，加之蚀刻液采购困难，预计硫酸铜价格上涨。

   6.建议:提前一周按需采购

  厂家交货期7天左右，建议客户结合自身库存选择近期价格低位进行备货。

（六）硫酸亚铁

 主流厂家有减产预期，本周报价较上周涨50元/吨。

1.供应方面：供应量稳定。

本周硫酸亚铁生产厂家开工率75%，产能利用率24%，环比持平，生产厂家排单至10 月下旬。

   2.需求方面：采购积极性提升。

随着前期库存消化，下游备货意愿加强，但在厂家交货紧张背景下，引导需求端按需采购，减少批量备货。

3.原料方面：采购紧张。

钛白粉下游需求持续低迷，部分厂家钛白粉库存积压，导致开工率低位，七水亚铁供应紧张。

4.饲料集团厂家动态：按需采购

  饲料集团厂家备货意愿浓厚，厂家生产量受限情况下，刚需签单为主。

   5.周行情预测：价格高位坚挺，有上涨动力。

  副产七水亚铁供应紧缺，原料成本支撑较强，厂家交货紧张，暂无议价空间，临时订单不排除价格进一步上涨可能。

   6.建议：提前采购，适当备货

  国内交货期15天左右，建议需求端结合库存提前做好采购计划。

（七）碘酸钙

供需平衡，预计价格持稳运行。

1.供应方面：供应稳定，无变化。

本周碘酸钙生产厂家开工率100%，产能利用率36%，主流厂家排单至9月底。

2.需求方面：整体需求平稳。

北方地区水产料逐步进入到需求淡季，南方地区水产料需求稳定，畜禽、生猪行业随着天气转凉需求有望进一步回升。

3.原料方面：

目前国内碘市场运行平稳，智利进口精碘到货量稳定，碘化物生产厂家生产稳定。

4.周行情预测：价格小幅上涨

部分厂家有减产计划，供应情况有所紧张，预计价格小幅上涨。

5.建议：按需采购

厂家交货期10天左右，建议客户结合生产规划及库存需求做采购规划。

（八）亚硒酸钠

原料价格稳定，供需平衡，预计价格持稳运行。

1.供应方面：供应稳定，价格稳定。

本周亚硒酸钠生产厂家开工率100%，产能利用率36%，环比持平，本周厂家报价持稳，主流厂家排单至9月底。

2.需求方面：需求平稳

受原料端价格平稳以及交期满足需求端预期，畜禽、猪料需求端低库存运行策略，以刚需补库为主；南方地区水产旺季维持亚硒酸钠基本需求量。

3.原料方面：厂商挺价，实际需求待兑现。

二氧化硒市场供需两端均未出现明显变化，下游需求持续低迷，持货商挺价意愿较强，但实际成交有限。

4.周行情预测：价格持稳运行

原料价格较为稳定，在供需平衡背景下，价格持稳运行。

5.建议：按需采购

厂家交货期7天左右，建议结合自身库存，按需采购。

（九）氯化钴

原料价格有上涨预期，预计氯化钴价格上涨。

1.供应方面：供应稳定，价格暂未变化。

本周氯化钴生产厂家开工率100%，产能利用率44%，环比持平。本周厂家报价持稳。主流厂家排单至9月底。

2.需求方面：受天气转凉影响，需求有回升。

北方地区天气转凉，反刍料逐步进入到需求旺季，需求端近期询单情况好转，预期后续需求量环比增加。

3.原料方面：预计上行

上游冶炼厂多倾向于认为下半年供应仍将偏紧，惜售情绪较为浓厚，推动报价持续上行。8月以来终端需求回升带动四氧化三钴采购增加，预计氯化钴报价将有上行可能。（上海有色网）

4.周行情预测：价格小幅上涨

受原料价格上涨，氯化钴原料成本支撑加强，预计价格小幅上涨。

5.建议：适当备货

建议需求端结合库存提前7天做好采购备货计划。