一、金属网价方面

注：9月份第4周指9月22日至9月26日；9月份第3周指9月15日至9月19日

二、宏观信息

（一）本周宏观事件

1.9月22日国务院召开“十四五”时期金融业发展成就新闻发布会，“十四五”期间地方政府融资平台债务风险水平大幅度收敛；货币政策坚持以我为主，兼顾内外，当前是支持性的，适度宽松，利好金属价格。

2.美国第二季度GDP增速上修至3.8%，创近两年新高，PCE物价指数2.6%。美国上周首申人数大幅回落至21.8万人，为7月以来最低，利空金属价格。

(二)次周宏观事件提示

1.10月1日美国公布9月ADP就业人数，9月标普全球制造业PMI终值，9月ISM制造业PMI、8月营建支出月率。

2.10月3日美国公布9月季调后非农就业人口、失业率、平均每小时工资年率、月率。

三、产品分析

（一）一水硫酸锌

厂家正常排单交货，需求逐步复苏叠加原料成本坚挺，预计价格高位坚挺。

1.供应方面：供应量稳定，厂家排单发货，报价暂稳。

本周一水硫酸锌生产厂家开工率89%，环比上涨6%，产能利用率70%，环比上涨2%。主流厂家排单至10月下旬，部分厂家排单至11月上旬。

2.需求方面：需求平稳过渡期。

（1）出口方面：各地区订单分化，交货放缓。澳洲处于需求旺季，中美洲伴随雨季来临，需求有增加；南美地区因上半年备货充足，需求不佳。

（2）国内方面：饲料行业需求情况逐步回暖；化肥行业季节性备货带动下，需求进一步增加。

3.原料方面：成本居高不下。

（1）次氧化锌：成交系数高位。美国二季度GDP环比上修至3.8%，周初请失业金人数2.8万继续下调，市场降息预期回落，美元指数反弹，带动有色金属回落。预计短期锌价维持低位震荡。

（2）硫酸：各地价格小幅回落。湖南地区下降30元/吨，出厂报620-670元/吨；广西地区持稳，出厂报670-730元/吨；华北及山东地区下降30元/吨，出厂报620-750元/吨；东北及蒙东地区出厂报700-900元/吨。

4.饲料集团厂家动态：积极采购，排单发货。需求稳步上升，厂家排单发货。

5.周行情预测：价格高位坚挺。

在原料成本坚挺及各行业需求复苏背景下，厂家维持排单发货，预计一水锌价格持稳运行，临时订单交期受限，议价空间较小。

6.建议：按需采购。

出口订单交期约30天，国内交期7-10天不等，建议国内客户提前10天确定采购计划，根据自身库存适当备货，国外客户充分考虑运输时间。

（二）七水硫酸锌

供需关系较稳定，原料成本支撑，预计高品质七水锌价格持稳为主。

1.供应方面：供应紧张，价格高位坚挺。

本周七水硫酸锌生产厂家开工率82%，环比上涨5%，产能利用率61%，环比上涨2%，部分厂家减产造成高品质产品供应紧张。

2.需求方面：国内方面需求稳定，出口订单充裕。

3.原料方面：次氧化锌高位暂稳，硫酸小幅回落。

4.周行情预测：价格持稳。

在原料成本坚挺及各行业需求平稳背景下，预计高品质七水锌价格持稳，临时订单不排除价格上行的可能。

5.建议：按需采购

建议国内客户提前10天确定采购计划，根据自身库存按需采购，国外客户充分考虑运输时间。

（三）活性氧化锌

需求复苏叠加原料成本坚挺，预计产品价格高位坚挺。

1.供应方面：主流厂家报价较上周持稳。

本周活性氧化锌生产厂家开工率91%，环比上涨9%；产能利用率58%，环比上涨3%。主流厂家排单至10月下旬，厂家排单发货，本周主流厂家报价持稳。

2.需求方面：饲料和橡胶两个主流行业需求有不同程度增加。

（1）饲料行业：生猪养殖进入到传统需求旺季，氧化锌需求量回升。

（2）橡胶行业：进入九、十月份汽车消费旺季，带动轮胎行业逐步复苏。

（3）脱硫行业：钢厂及焦化企业在环保及利润双重压力下，主动减产，对氧化锌需求低迷。

3.原料方面：次氧化锌高位暂稳；硫酸小幅回落；纯碱小幅回升。

4.饲料集团厂家动态:按需采购。

部分饲料三十强客户进行采购备货，目前维持排单发货。

5.周行情预测：价格高位坚挺。

下游需求温和复苏，预计活性氧化锌价格持稳。

6.建议：提前采购，适当备货

因各厂家产品品质不一、交货期不等，建议客户及时关注厂家生产动态和自身库存提前15天采购备货。

（四）一水硫酸锰

交期紧张，需求复苏，本周厂家价格暂稳。

1.供应方面：交货紧张局势持续。

本周硫酸锰生产厂家开工率95%，产能利用率56%，环比持平。主流厂家排单至10月下旬，部分厂家排单至11月。

2.需求方面：整体需求向好。

（1）出口方面：地区分化，整体订单充裕。澳洲及中美洲需求旺季来临；南美地区因上半年备货充足，近期发货速度有所放缓。

（2）国内方面：饲料行业需求情况逐步回暖；化肥行业存季节性备货。

3.原料方面：成本高位支撑。

（1）锰矿方面：“金九银十”传统旺季需求不及预期，叠加国庆假期临近下游补库接近尾声，下游硅锰合金工厂对锰矿仍保持按需采购节奏，锰矿现货价格下降无太大可能，但锰矿价格上升下游承接驱动力不足，锰矿价格暂稳。（上海有色网）

（2）硫酸方面：湖南地区下降30元/吨，出厂报620-670元/吨；广西地区持稳，出厂报670-730元/吨；

4.周行情预测：价格高位坚挺，厂家在生产成本线徘徊，不排除后续价格的持续上涨。

5.建议：陆运发货提前7天确定采购计划，国内海运发货客户充分考虑运输时间提前30天备货。

（五）硫酸铜

印尼矿山事故影响金属市场铜创五个月最大单日涨幅，硫酸铜价格跟随上涨，本周价格较上周上涨700元/吨。

1.供应方面：供应量稳定，随着国庆假期来临，下游备货情绪居多，厂家排单发货。

本周硫酸铜生产厂家开工率100%，产能利用率45%，环比持平。

2.需求方面：随着国庆假期来临加之铜价暴涨，本周需求端担忧价格持续上涨，补单情况明显好转。

北方水产料有逐步转弱预期，南方水产量仍有需求支撑，畜禽、反刍行业随着天气转凉需求有所回升。

3.原料方面：紧张，采购系数长期居高不下。

上游部分原料厂家对蚀刻液深加工为海绵铜或氢氧化铜加快资金流转，销售至硫酸铜行业占比缩小，成交系数刷新高位。

4.饲料集团厂家动态：按需采购。

饲料三十强客户维持月度招标采购，维持排单发货。

5.周行情预测：价格高位运行。印尼矿山事故带动铜价暴涨，预计近期维持高位震荡，下周价格呈现高位平稳运行。

6.建议:提前10天，择机备货

受本周铜价暴涨，需求端备货量增加，厂家交货期10天左右，建议客户结合自身库存择机备货。

（六）硫酸亚铁

本周厂家报价持稳

1.供应方面：供应量稳定，排单紧张。

本周硫酸亚铁生产厂家开工率75%，产能利用率24%，环比持平，生产厂家排单至11月。

2.需求方面：采购积极性提升。

随着前期库存消化，下游备货意愿加强；在厂家交货紧张背景下，按需采购。

3.原料方面：采购紧张。

钛白粉需求情况较前期虽有所好转，但整体需求低迷情况依旧存在，厂家钛白粉库存积压情况依旧持续，整体开工率维持相对地位，七水硫酸亚铁供应紧张情况持续，加之磷酸铁锂寻求相对稳定，原料紧张情况仍未得到根本缓解。

4.饲料集团厂家动态：按需采购

饲料集团厂家备货意愿浓厚，厂家生产量受限情况下，按需签单为主。

5.周行情预测：价格高位坚挺

原料副产七水亚铁供应紧缺，厂家交货紧张，暂无议价空间。

6.建议：提前采购，适当备货

国内交货期10天左右，建议需求端结合库存提前做好采购计划。

（七）碘酸钙

供需平衡，预计价格持稳运行。

1.供应方面：碘酸钙纯粉供应偏紧。

本周碘酸钙生产厂家开工率100%，产能利用率34%，环比持稳；主流厂家排单至10月中旬。

2.需求方面：整体需求微涨，贸易端节前备货有所增加。

水产料有逐步转弱预期，但畜禽、反刍行业随着天气转凉需求有所回升。

3.原料方面：价格稳定。

目前国内碘市场运行平稳，智利进口精碘到货量稳定，碘化物生产厂家生产稳定。

4.周行情预测：供需平稳，短期内价格持稳运行。

5.建议：厂家交期加长，提前确定采购。

主流厂家纯粉交货期15天，稀释剂交货期10天左右，建议客户结合生产规划及库存需求提前做采购规划。

（八）亚硒酸钠

原料价格稳定，供需平衡，预计价格持稳运行。

1.供应方面：供应稳定。

本周亚硒酸钠生产厂家开工率100%，产能利用率36%，环比持平，本周厂家报价持稳，主流厂家排单至10月中旬。

2.需求方面：需求微涨。

畜禽料厂家低库存运行策略，以刚需补库为主；南方地区水产旺季维持亚硒酸钠基本需求量；反刍需求逐步回暖，有增量预期。

3.原料方面：价格持稳运行

粗硒市场货源的争夺越来越激烈，市场信心较强。对于二氧化硒的价格进一步走高也产生了推动作用，目前产业链整体对中长期市场价格较为看好。（上海有色网）

4.周行情预测：价格持稳运行。但不排除小幅上涨可能。

5.建议：按需采购

主流厂家纯粉交货期7天，稀释剂交货期10天左右，建议结合自身库存，按需采购。

（九）氯化钴

原料价格稳定，供需平衡，预计价格持稳运行。

1.供应方面：供应稳定。

本周氯化钴生产厂家开工率100%，产能利用率44%，环比持平。本周厂家报价持稳。主流厂家排单至10月中旬。

2.需求方面：受天气转凉影响，需求有回升。

北方地区天气转凉，反刍料逐步进入到需求旺季，预期后续需求量环比增加。

3.原料方面：

刚果（金）于20日正式签署钴出口新政，明确10月16日解除出口禁令并公布至2027年的年度配额细则，推动市场逻辑由政策预期转向实际供需基本面；其次，原料供应持续偏紧，冶炼厂中间品库存逐步消耗，支撑生产企业挺价心态；此外，部分下游企业库存水平偏低，担忧后续供应缺口，近期采购意愿有所增强。（上海有色网）

4.周行情预测：价格小幅上涨。

受原料价格上涨，氯化钴原料成本支撑加强，上周价格报复性上涨后，预计价格后续进一步上涨。

5.建议：适当备货

主流厂家纯粉交货期7天，稀释剂交货期10天左右，建议需求端结合库存情况提前做好采购备货计划。

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