一、金属网价方面

注：10月份第4周指10月20日至10月24日；10月份第3周指10月13日至10月17日

二、宏观信息

（一）本周宏观事件

1.周初美联储官员穆萨莱姆表示若就业风险上升且通胀可控，可能支持进一步降息，加之中美贸易谈判代表再次会面，市场情绪出现改善，为金属价格提供支撑。

2.国内公布经济数据好于市场预期，宏观来看前三季度中国GDP同比增长5.2%，中国规模以上工业增加值9月同比增长6.5%，宏观情绪有所转好，提振金属价格。

3.特朗普宣布明年初计划访华，尽管中国外交部称暂无具体信息，但市场对贸易协议的乐观预期推动美元走强，压制金属价格。

(二)次周宏观事件提示

1.10月31日中国公布10月制造业和非制造业PMI数据。

三、产品分析

（一）一水硫酸锌

出口发货暂无改善，厂家累库现象持续，报价弱稳。

1.供应方面：受出口需求不佳影响，部分厂家产生库存。

本周一水硫酸锌生产厂家开工率89%，产能利用率74%，环比持平。主流厂家排单至11月中旬，部分厂家排单至11月下旬。

2.需求方面：国内缓慢复苏，出口需求低迷。

（1）出口方面：上半年受宏观政策影响，客户集中采购，需求被提前预支，造成现阶段需求不佳，厂家发货节奏放缓。

（2）国内方面：饲料行业受生猪价格低位影响加之冬季来临疾病风险增加，中小户养殖情绪不佳，禽料方面因肉蛋价格低位，需求复苏未达预期；各地区化肥厂在逐步开工背景下，逐步询单采购，带动需求增加。

3.原料方面：成本居高不下。

（1）次氧化锌：成交系数不断刷新年内高位。

计价基础锌网价：宏观面地缘影响减弱，避险情绪降温，基本面海外低库存以及国内加工费持续下降始终给锌价支撑，但出口窗口打开后国内锌锭出口量相对有限，供大于求格局难以改变，预计短期锌价平稳运行，运行空间21900-22400元/吨。

（2）硫酸：各地价格高位持稳。

湖南地区出厂报500-620元/吨；广西地区出厂报630-730元/吨；华北及山东地区出厂报610-690元/吨；东北及蒙东地区出厂报720-920元/吨。

4.饲料集团厂家动态：集团厂家随着备货消化，陆续询单采购。

5.周行情预测：在原料成本支撑下，预计价格持稳。

本周生产厂家订单延续性尚可，维持在一个月左右。出口发货节奏放缓，厂家产生库存，在上周价格小幅下探后，但在原料成本坚挺背景下，预计后期价格维持弱势稳定。

6.建议：按需采购。

出口订单交期约20天，国内交期3-5天不等，建议国内客户提前7天确定采购计划，国外客户充分考虑运输时间。

（二）七水硫酸锌

供需关系较稳定，原料成本支撑，预计高品质七水锌价格持稳为主。

1.供应方面：供应紧张，价格高位坚挺。

本周七水硫酸锌生产厂家开工率86%，环比下降5%，产能利用率63%，环比下降5%，厂家排单至11月中旬。

2.需求方面：国内各行业需求稳定，出口订单充裕。

3.原料方面：次氧化锌采购成本高位，各地硫酸价格高位持稳。

4.周行情预测：价格持稳。

在原料成本坚挺及各行业需求平稳背景下，预计高品质七水锌价格持稳，临时订单不排除价格上行的可能。

5.建议：按需采购

建议国内客户提前10天确定采购计划，根据自身库存按需采购，国外客户充分考虑运输时间。

（三）活性氧化锌

需求复苏叠加原料成本坚挺，预计产品价格高位坚挺。

1.供应方面：主流厂家报价与上周持平。

本周活性氧化锌生产厂家开工率82%，产能利用率58%，环比持平。主流厂家排单至11月下旬，本周报价暂无变化。

2.需求方面：饲料行业需求缓慢复苏，橡胶行业需求不及预期。

（1）饲料行业：集团厂家能繁母猪存栏相对稳定，仔猪存栏对应春节期间出栏，仔猪存栏高位带动氧化锌需求量逐步回升。

（2）橡胶行业：汽车消费旺季带动轮胎行业逐步复苏，但受限于锌网价弱势运行，部分橡胶客户选择使用间接法氧化锌，带动橡胶行业对活性氧化锌需求不及预期。

（3）脱硫行业：钢厂及焦化企业在环保及利润双重压力下，终端控产运行，氧化锌需求暂无明显回升。

3.原料方面：次氧化锌采购成本上涨；硫酸价格高位持稳；纯碱价格止跌企稳，西部主流厂家出厂报910-950元/吨，东部主流厂家出厂报1100-1170元/吨。

4.饲料集团厂家动态:集团厂家随着节前备货消化，陆续询单采购。

5.周行情预测：价格高位坚挺。

下游需求温和复苏，预计活性氧化锌价格持稳。

6.建议：提前采购，适当备货

因各厂家产品品质不一、交货期不等，建议客户及时关注厂家生产动态和自身库存提前15天采购备货。 

（四）一水硫酸锰

供需较为稳定，本周厂家价格暂稳。

1.供应方面：交货紧张局势放缓，供需较为平稳。

本周硫酸锰生产厂家开工率76%，环比下降14%；产能利用率53%，环比下降7%。主流厂家排单至11月中下旬，部分厂家排单至12月上旬。

2.需求方面：国内缓慢复苏，出口需求低迷。

（1）出口方面：上半年受宏观政策影响，客户集中采购，需求被提前预支，造成现阶段需求不佳，厂家发货节奏放缓。

（2）国内方面：饲料行业受生猪价格低位影响加之冬季来临疾病风险增加，中小户养殖情绪不佳，禽料方面因肉蛋价格低位，需求复苏未达预期；化肥行业各地区化肥厂在逐步开工背景下，逐步询单采购，带动需求增加。

3.原料方面：成本高位支撑。

（1）锰矿方面：周初锰矿市场稳中稍有震荡回挺，随着外盘期货价格小幅调涨，南非半碳酸锰矿价格渐有回涨，不过下游合金市场继续弱稳僵持，导致工厂对于原料采购偏于谨慎，整体矿价波动幅度相对有限。（全球锰合金）

（2）硫酸方面：硫酸价格高位持稳。湖南地区出厂报500-620元/吨；广西地区出厂报630-730元/吨。

4.周行情预测：价格高位坚挺，在原料成本较强支撑下，预计价格持稳运行。

5.建议：陆运发货提前7天确定采购计划，国内海运发货客户充分考虑运输时间提前30天备货。 

（五）硫酸铜

供需较为稳定，在铜网价偏强震荡运行背景下，本周硫酸铜报价较上周上涨200元/吨。

1.供应方面：供应量稳定。

本周硫酸铜生产厂家开工率100%，产能利用率45%，环比持平。

2.需求方面：本周铜价高位持稳运行，在铜网价高位运行背景下，下游客户按需采购。

3.原料方面：紧张且采购系数长期居高不下。

上游部分原料厂家对蚀刻液深加工为海绵铜或氢氧化铜加快资金流转，销售至硫酸铜行业占比缩小，成交系数刷新高位。

4.饲料集团厂家动态：集团厂家随着节前备货消化，陆续询单采购。

5.周行情预测：价格维持高位震荡。

中美贸易磋商即将于下周开展，贸易局势有望缓和；国内二十届四中全会审议通过“十五五”规划建议，强调现代化产业体系、加快科技自立自强、扩大内需放在12项重点工作的前三位，市场情绪改善，预计下周铜网价运行空间86000-87000元/吨。

6.建议:提前10天，择机备货。

需求端缓慢复苏，厂家交货期5天左右，建议客户结合自身库存在铜网价回调时择机备货。

（六）硫酸亚铁

因出口吨包产品发货放缓，厂家为清理库存，本周吨包包装报价较上周下降70元/吨，小袋包装报价与上周持平。

1.供应方面：供应量稳定，排单发货。

本周硫酸亚铁生产厂家开工率75%，产能利用率24%，环比持平，生产厂家排单至11月。

2.需求方面：出口发货放缓，国内需求平稳。

节前需求端备货相对较为充足，采购积极性恢复不及预期；同时随着部分厂家加大出货力度，价格出现小幅震荡，一定程度上抑制需求端备货。

3.原料方面：采购紧张。

钛白粉需求依旧低迷，钛白粉厂家开工率处于低位，七水硫酸亚铁为钛白粉生产过程中的产品。厂家现状直接影响七水硫酸亚铁的市场供应，磷酸铁锂对七水硫酸亚铁需求稳定，进一步缩减七水硫酸亚铁流向亚铁行业的供应量。

4.饲料集团厂家动态：集团厂家随着节前备货消化，陆续询单采购。

5.周行情预测：价格持稳运行。

虽原料七水亚铁仍处于供应短缺局势，但部分厂家有成品硫酸亚铁库存积压，不排除价格短期小幅下降可能。

6.建议：提前采购，适当备货。

国内交货期吨包3-5天，小包7-10天，建议需求端结合库存提前做好采购计划。建议需求端结合自身生产情况，借助厂家出货意愿增强，择机进行适当备货。

（七）碘酸钙

交货紧张局势加剧，本周碘酸钙纯粉价格较上周上涨2000元/吨。

1.供应方面：碘酸钙纯粉供应偏紧。

本周碘酸钙生产厂家开工率100%，环比持稳；产能利用率26%，环比下降4%,主流厂家排单至11月中上旬。

2.需求方面：需求稳定。

水产料陆续进入尾声，但反刍行业随着天气转凉进入到需求旺季，弥补水产料需求量；呈现缓慢复苏趋势。

3.原料方面：价格稳定。

目前国内碘市场运行平稳，智利进口精碘到货量稳定，碘化物生产厂家生产稳定。

4.周行情预测：供应紧张局势加剧，不排除价格小幅上涨可能。

5.建议：厂家交期延长，提前确定采购。

主流厂家纯粉交货期15天，稀释剂交货期5-7天左右，建议客户结合生产规划及库存需求提前做采购规划。

（八）亚硒酸钠

本周亚硒酸钠纯粉报价较上周上涨5000元/吨。

1.供应方面：供应稳定。

本周亚硒酸钠生产厂家开工率100%，产能利用率36%，环比持平，本周厂家报价上涨，主流厂家排单至11月中上旬。

2.需求方面：需求稳定。

水产养殖需求逐步收尾，但禽类饲料仍保持稳定添加量；反刍动物进入冬季育肥期，对硒元素需求上升，带动亚硒酸钠用量复苏。‌

3.原料方面：价格上涨运行。

受原料价格偏紧及下游需求向好的支撑，部分厂家对外暂停报价，市场供应阶段性偏紧，推动硒粉及二氧化硒价格强势运行。（中联金）

4.周行情预测：受原料价格上涨影响，预计后期有上涨可能。

5.建议：按需采购。

主流厂家纯粉交货期7天，稀释剂交货期5-7天左右，建议结合自身库存，按需采购。 

（九）氯化钴

本周氯化钴纯粉报价较上周上涨30000元/吨。

1.供应方面：供应稳定。

本周氯化钴生产厂家开工率100%，产能利用率44%，环比持平。本周厂家报价上涨，主流厂家排单至11月中上旬。

2.需求方面：受天气转凉影响，反刍料需求有所回升。

受原料价格上涨波动影响，需求端对高价接受度有限，按需采购为主。

3.原料方面：

上游冶炼厂及贸易商观望情绪浓厚，在多数企业停报及价格持续上行的背景下，市场暂停报价。需求方面，自9月22日刚果（金）出口解禁政策公布后，市场一度出现恐慌情绪，受年底及明年需求预期转弱影响，下游企业采购行为更趋谨慎。考虑到上游仍具备价格上行动力，预计下周氯化钴价格或将继续上行。（上海有色网）

4.周行情预测：价格持续小幅上涨。

受原料价格上涨，氯化钴原料成本支撑加强，预计价格后续进一步上涨。

5.建议：适当备货。

主流厂家纯粉交货期7天，稀释剂交货期5-7天左右，建议需求端结合库存情况提前做好采购备货计划。

 如对数据有异议或进一步交流行情信息，请联系周经理：15933617080